欢迎来到 LongAsia | 中国 > 中文简体
投资者学院
什么是市场情绪指标?情绪指标:交易者持仓报告和波动率指数
时间:2019-01-24 作者:LongAsia 来源:长亚集团

什么是市场情绪指标?两个重要的情绪指标:交易者持仓报告和波动率指数


情绪指标


投资者情绪对基于所谓“逆势”交易的群众行为的研究:当乐观情绪达到峰值时卖出或者当悲观主义达到最大值时买入,那么市场就走出谷底了。如果有效市场假说是真实的,此方法可能并不存在,因为价格走势可能持续由基本逻辑决定。逆势方法只能仅仅存在,因为价格大部分是由市场情绪决定的。


群众行为是很多偏见思想类型的复合,因此它很难被量化。但是,还是有一些我们可用来区别看涨情绪和看跌情绪的市场情绪指标的分类工具。


有很多的情绪指标,且拥有几乎无限的各种各样的方式去解读它们。在任何情况下它们应该和其他的指标一起使用,甚至和其它迄今为止我们已经解释过的基本方法一起使用。


有一个普遍的看法就是,情绪指标就像以过去一段时间内的价格数据为基础的技术指标一样。某种程度上它就像技术指标一样显示出来,但是有一点不同。首先它对价格行为的依据方式和技术指标不一样。此外,它不像技术指标那样具有滞后性。推荐阅读:市场情绪是怎样影响外汇交易的?


情绪指标通常同技术指标一起使用,以此来产生买卖信号。但是其最重要的特征就是,如果市场情绪达到极端时,或者如果一个趋势到达极端但仍存在发展空间,它们评估风险偏好/厌恶的有效性。


不同类型的情绪指标


很多尝试准确衡量市场情绪,因此就有很多不同类型的情绪指标 —— 这里只展现几个重要指标。有关情绪指标的一个好事就是它们是透明的,并且在很多情况下是可以自由进出的。让我们来看看其中可以有助于现货市场转向的一些指标。


交易者持仓报告(Commitment of Traders Report,COT)


COT 详细记录了投机性以及各种期货市场的商业交易者持有的仓位,提供了包括趋势以及交易者预期该趋势的强度等最新信息。记住即期外汇是场外交易市场,所以,此处期货市场也划入现货市场。商品期货交易委员会(CFTC)每周五发布新的COT。


COT 报告包含了大量的信息,但是报告的主要部分展示了每个有用的商业性期货交易合同和非商业交易者显示净多头和空头的数据。其中有股市投资者(股指期货)、商品交易者(包括石油和黄金)以及外汇交易者(外汇期货)。


商业交易者代表了那些以现金或者现货交易形式的期货市场来对冲风险的企业和机构。例如,像可口可乐公司,作为糖生产线的一大消费者,可能出售期货合约来防止短期内糖价上涨。所以,如果糖的价格上升,该公司必须支付其期货市场的仓位损失,如果糖的价格下降,公司将从短期糖的合约获得补偿。


这些市场参与者都财大气粗,从某种意义上来说他们能在很长一段时间内持续与市场趋势反向交易。COT 报告给出了某一特定资产类别趋势的想法,告诉我们大资金在做什么。


为了了解市场化的方向,我们应该关注这一分类。因为商业通常在市场低谷时看涨,而在市场顶部时看跌。他们这样做不是因为逆势方法,可能是因为他们出现对冲。糖的价格涨的越高,为了获得更高的平均销售价格,可口可乐公司将会卖出更多的糖期货合约。


非商业交易者被认为是投机者。它包括为了获得资本收益而在期货市场进行交易的大型机构投资者,对冲基金和其他实体。这些参与者通常是趋势追随者,当价格上升时买入,当价格下降时卖出。


通过 COT 报告来了解商业和非商业交易者为我们提供了一些关于某一货币的市场极端的想法。高级货币策略师 Jamie Saettele,在其书本“外汇市场的情绪”通过解释来恢复想法:


您也许注意到了投机仓位和商业仓位朝彼此相反方向运动。如果一份声明是关于投机仓位和价格之间的关系,那么对商业仓位和价格的反面是正确的。例如:


    ● 当商业投资者做空时,投机商疯狂做多,反之亦然。

    ● 当商业投资者做空而投机商疯狂做多时一个顶部将形成,反之亦然。

    ● 投机仓位在市场趋势延续时的正确,但转势时错误。

    ● 商业仓位在跟随市场趋势时错误,而在转势时正确。


波动率指数(Volatility Index,VIX)


VIX 本身是一种流动性工具:很小一部分的投资者使用 VIX 期权和 VIX 期货来对冲其投资组合;其他的投资者使用相同的期货和期货以及 VIX 外汇交易票据(主要是 VXX)来推测市场的未来发展方向。


因为 CBOE 积极鼓励了作为衡量投资者恐惧的工具的 VIX 的使用,VIX 为交易者收集了作为来衡量隐含波动率的市场情绪指标的相当数量的普及和实用性。记住,波动性是价格在指定时间内偏离平均价格运动的幅度。特别是 VIX 衡量了500标准普尔指数的期权的买进和卖出的隐含波动率,而不是历史波动幅度。


市场上最复杂和最活跃的参与者用衍生产品,例如期权来影响交易。这些参与者比投资者更倾向于展示情绪上的早期变化,通常他们的情绪更容易产生极端。所以,衍生产品市场是投资情绪的良好的数据来源。这就是为什么隐含波动率越大,趋势追随交易者就越恐惧市场极端的出现(底部或顶部)。


事实上 VIX 和股票市场有一个反比关系。这是您在条形图上观察 VIX 时首先要注意到的事情。因此,当市场有大幅回调时隐含波动率往往很高,这与投资者的恐惧有关。在另一个极端,低隐含波动率通常在股票市场上升,投资者变得贪婪时发生。



有些货币对股票市场很敏感,这也是为什么指标旨在建立 外汇交易 方法。


正如其他情绪指标一样,也是观察 VIX 的极端。如果 VIX 显示了下降趋势意味着交易者买入更少的期权,反过来意味着他们对基本价格满意。当 VIX 达到底部极端值,那么交易者准备逆转 VIX,这意味着高风险的交易环境就要出现了。


某货币对比如美元兑日元或者欧元兑日元对股票价格非常的敏感,因此用此指标可以找出可靠的工具。VIX 的底部可以视为这些货币对在顶部逆转,因为交易者信心满满,看好这一趋势的发展。


为了正确的使用情绪指标尤其是 VIX,交易者必须首先找出市场的当前主题是什么。其次,如果 VIX 自底部逆转,表明风险厌恶情绪增加,为了提前进入逆势操作,交易者必须找出当前市场显示了更多的乐观情绪。推荐阅读:外汇交易中有哪些危险情绪?怎样克服这些危险情绪?



长亚视点
  • 财经日历
  • 市场研究
  • 投资者学院
现在开始申请交易
  • 注册真实账户
  • 开设模拟账户
扫码关注公众号
开启投资之路
联系我们 客户服务:+65-6235-2160 零售客户:info@longasiagroup.com 客户服务:cs@alongasialiquidity.com

Risk Disclaimer

CFD is a leveraged product that is risky and can lead to a loss of all principal, not suitable for all investors. You should carefully consider your investment objectives, trading experience and risk management. Please make sure that you fully understand the risks involved and undertake the profit and loss risks.

Long Asia Forex is the online brokerage brand of Long Asia Group.

Long Asia Group operates through the following subsidiaries:

A Long Asia Liquidity holds Indonesia ICDX brokerage membership licence:188/SPKB/ICDX/DIR/VIII/2018.

A Long Asia Liquidity holds Indonesia Clearing House ICH clearing membership licence: 165/SPKK/ICH-ALLL/VIII/2018 for futures products GOLD,PALM OIL,FX,FBOT,OTC,TIN,CRUDE OIL.etc.


风险警告

CFD 是一种杠杆产品,具有高风险,可能会导致全部本金的损失,并不一定适合所有投资者。您需慎重考虑自身投资目标,交易经验及经济承受范围,请确保您完全理解所涉及的风险,并接受由此带来的盈利和亏损风险。

Long Asia Forex Long Asia Group的在线经纪品牌

Long Asia Group通过以下子公司进行运营

A Long Asia Liquidity 持有印尼国家期货交易所ICDX经纪会员牌照:188/SPKB/ICDX/DIR/VIII/2018

A Long Asia Liquidity 持有印尼国家期货交易所ICDX清算会员牌照:165/SPKK/ICH-ALLL/VIII/2018允许进行GOLD,PALM OIL,FX,FBOT,OTC,TIN,CRUDE OIL等交易。